Расчеты и акции на промышленном индексе Доу-Джонса

Майк Моффат, доктор философии, экономист и профессор. Он преподает в Школе бизнеса Ричарда Айви и работает научным сотрудником в Национальном центре политики и управления Лоуренса.

Если вы читаете газету, слушаете радио или смотрите ночные новости по телевизору, вы, вероятно, слышали о том, что сегодня произошло на «рынке». Все хорошо, что индекс Доу-Джонса поднялся на 35 пунктов и закрылся на отметке 8738, но что это на самом деле означает?

Что такое Доу?

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJI), обычно называемый просто «Доу», представляет собой среднюю цену 30 различных акций. Акции представляют 30 крупнейших и наиболее широко торгуемых акций в Соединенных Штатах.

Индекс измеряет, как акции этих компаний торговались в течение стандартной торговой сессии на фондовом рынке. Это второй старейший и один из самых цитируемых индексов фондового рынка в США. Корпорация Доу-Джонса, администраторы индекса, время от времени изменяет акции, отслеживаемые в индексе, чтобы наилучшим образом отразить самые крупные и наиболее широко торгуемые акции дня.

Акции промышленного индекса Доу-Джонса

По состоянию на апрель 2019 года следующие 30 акций входили в состав индекса Dow Jones Industrial Average:

Как рассчитывается Доу

Промышленный индекс Доу-Джонса является усредненным по цене, что означает, что он рассчитывается путем деления средней цены 30 акций, входящих в индекс, на число, называемое делителем. Делитель нужен для того, чтобы учитывать дробление и слияние акций, что также делает индекс Доу-Джонса масштабным средним.

Если бы индекс Доу-Джонса не рассчитывался как средневзвешенное значение, индекс уменьшался бы всякий раз, когда происходило дробление акций. Чтобы проиллюстрировать это, предположим, что акции индекса стоимостью 100 долларов разделены или разделены на две акции стоимостью 50 долларов каждая. Если бы администраторы не учли, что акций этой компании в два раза больше, чем раньше, DJI был бы на 50 долларов ниже, чем до разделения акций, потому что одна акция теперь стоит 50 долларов вместо 100 долларов.

Делитель Доу

Делитель определяется весами всех акций (из-за этих слияний и поглощений) и в результате довольно часто меняется. Например, на 22 ноября 2002 года делитель был равен 0,14585278, а на 22 сентября 2015 года делитель равен 0,14967727343149.

Это означает, что если вы возьмете среднюю стоимость каждой из этих 30 акций на 22 сентября 2015 года и разделите это число на делитель 0,14967727343149, вы получите значение DJI на момент закрытия на эту дату, равное 16330,47. Вы также можете использовать этот делитель, чтобы увидеть, как отдельная акция влияет на среднее значение. Из-за формулы, используемой Доу-Джонсом, увеличение или уменьшение любой акции на один пункт будет иметь одинаковый эффект, что не относится ко всем индексам.

Сводка промышленного индекса Доу-Джонса

Таким образом, число Доу-Джонса, которое вы слышите в новостях каждый вечер, — это просто средневзвешенное значение цен акций. Из-за этого промышленный индекс Доу-Джонса следует рассматривать как цену сам по себе. Когда вы слышите, что индекс Доу-Джонса поднялся на 35 пунктов, это как раз и означает, что покупать эти акции (с учетом делителя) в 16:00 нельзя. По восточноевропейскому времени в тот день (время закрытия рынка) это стоило бы на 35 долларов больше, чем стоило бы купить акции накануне в то же время.